Bolsa de valores

Una bolsa de valores es un mercado secundario que toma la forma de una institución en la que se intercambian ciertos activos como acciones, fondos y materias primas. Alrededor de estas instituciones se organiza el capital financiero y la inversión bursátil.

Origen y definición del concepto

Este tipo de instituciones mercantiles nacen en la ciudad de Bruselas, Bélgica, en donde una familia de banqueros organiza reuniones informales en las que se intercambian activos y se realizan transacciones comerciales. Sin embargo, a mediados del siglo XV surge la primera bolsa de valores en su formato moderno, como institución organizada.

La bolsa de valores siempre ha tenido la misma función; disponer de un espacio físico regulado, seguro y confiable en el cual realizar operaciones de inversión y transacciones comerciales de manera regular.

Como tal, las personas autorizadas a operar dentro de este mercado, los corredores de bolsa, no son las que efectivamente comercian en él: se trata de operarios calificados que realizan las operaciones en nombre de los inversores a los que representan, sean personas, empresas u organizaciones a cambio de una remuneración que toma la forma, por lo general, de una comisión sobre el valor total de la operación.

Funciones de las bolsas de valores

Las bolsas de valores tienen varias funciones que fueron evolucionando junto con los activos, las herramientas tecnológicas y las necesidades de los mercados.

Las más importantes son:

• Registrar toda transacción y operación efectuada en el contexto de la institución de manera sistemática.
• Favorecer el intercambio y la transacción de valores en función de las necesidades e intereses legítimos de sus clientes.
• Publicar las cotizaciones de los distintos valores y otra información necesaria.
• Disponer de un servicio de liquidaciones acorde a la magnitud de las transacciones.
• Emitir boletines informativos con los nuevos valores admitidos en las cotizaciones del periodo.
• Establecer una comisión supervisora que haga valer los códigos de ética y disposiciones legales vigentes.

Valores de bolsa, institución y operaciones

Los activos o valores que suelen negociarse en las bolsas tienen el objetivo de financiar las operaciones de terceros —mediante la venta de acciones de empresas, por ejemplo— o aumentar el patrimonio de ahorradores que buscan mejorar el rendimiento de su capital. Dichos activos pueden clasificarse como de renta variable o de renta fija. En el primer caso hablamos de activos cuya adquisición no representa el ingreso regular de un beneficio económico. En el segundo, en cambio, sí representa un ingreso regular —por lo general se habla de renta fija cuando se habla de deuda—.

En su capacidad de organización privada, se pueden precisar otras consideraciones acerca de las bolsas de valores y su comportamiento como institución en un ecosistema económico. En primer lugar, es preciso destacar que estas ofrecen el mismo servicio de intercambio que sus clientes buscan mediante la certificación de corredores de bolsa que hacen de intermediarios entre la oferta y la demanda.

En segundo lugar, tanto las operaciones que los corredores de bolsa ejecutan como los activos sobre los cuales dichas operaciones se ejecutan son muy variados; las acciones, los bonos públicos y privados, los certificados de tesoro y los títulos de participación —todos ellos parten de un amplio catálogo de otros instrumentos de inversión y ahorro— pueden ser comprados, vendidos o utilizados de otras maneras. El valor de estos activos y su cotización dependen del comportamiento del mercado y no de la administración de la bolsa misma.

Por último, la mayoría de las bolsas de valores del mundo responden a un marco regulatorio mayor que condiciona su actividad en función de los requerimientos de seguridad, confianza y transparencia de los inversores, los corredores y los administradores de la bolsa.

Características institucionales e intermediarios

Como mencionamos anteriormente, la bolsa son instituciones organizadas alrededor de un tipo de transacción de índole financiera que adoptan una forma jurídica con personería distinta de las personas que concurren a ella.

En este sentido, se pueden hacer las siguientes apreciaciones:

• Las transacciones realizadas en una bolsa solo podrán ser realizadas por personas certificadas para ese propósito. Esta característica establece también el criterio de acción y las condiciones de remuneración correspondientes.
• Estos intermediarios no pueden participar en ningún grado o forma en el negocio y tienen como contraparte a otro intermediario en representación de la otra parte de la transacción. En efecto, ninguno de estos agentes de bolsa puede realizar intercambios para sí mismos, salvo algunas excepciones.
• Las transacciones suelen ocurrir en periodos diarios mediante una descomunal movilización de capital concentrado. En este sentido, las bolsas de valores suponen un mercado que permite el flujo de un gran caudal de transacciones de dinero de manera más o menos dinámica.

La bolsa de valores es un mercado particular en el que se realizan operaciones de todo tipo sobre una muy variada gama de activos de inversión y ahorro. Son instituciones en muchos casos históricas que se encargan de gestionar las transacciones y disponer de un sistema transparente del que ellas no participan más que como administradoras.